《世界经济未来在亚洲》吉姆罗杰斯:如何找到趋势与机会的思考

作者:孙宇晨 来源:www.5idf.cn 2020-04-01   阅读:

前阵子市场先生帮吉姆罗杰斯的新书《世界经济未来在亚洲》写了一篇推荐序,吉姆罗杰斯是世界上非常知名的投资者之一,早年曾和索罗斯一起创立量子基金,后来旅居世界各地(财务自由+考察各地人文历史地理),它的操作观点偏向由上而下分析(Top-Down),会从各种历史发展与地缘因素,观察各国的经济情势,并从中寻找机会。

宏观角度思考我认为是一件很困难的事情,通常这类的思考逻辑思路都很清晰,但由于投资中大多数事情牵涉到人,以及人与人之间的互动,因此很少有什么因果关系是必然,分析的困难点在于要从许多模棱两可的情况中,找出真正必然的大机会。

以下分享我的读后心得(也是书的推荐序)。

如何找到趋势与机会?

在投资领域有许多不同的分析方法,例如有些人分析企业财报,有些人观察股价的指标或产业变化。其中我觉得最难以学习的分析方法,就是针对国家与经济趋势的分析。

大多数经济数据指标,不同于一般企业那样变化快速,通常是一个月才有一个数字,需要等待数年后才会看到明显的变化,而这些变化也只是反应背后经济、政策、人口等多种因素总结的成果,想要得到对预测未来真正得到有用的资讯,必须要去观察背后的因素,数据只是反应结果的方式。

在经济领域,大多数用短期数据趋势就想推测未来趋势变化的,通常都是在瞎扯而已。

为什么说这种分析最困难?

原因是,你必须对该国家的历史文化、政治经济、产业特性,有很深入的了解,至少了解过去一百年,甚至两三百年的变化。

而且不能只了解一个国家,必须要对许多国家的历史轨迹都有了解,才能从各个国家的现状中,推演出未来可能的脉络。

当然,历史的脉络也并非绝对,例如过去工业时代,资本投入可以是很好的衡量数字,但到了知识经济时代,从硬体到软体的变化以后,衡量的基准就会有改变。

对大多数人来说,我们可能连自己国家50年的历史和产业变化都不是很了解。但吉姆罗杰斯从很早年开始就时常游历各国,寻找各种机会。也许我们无法复制这种成功模式,但从这本书中,可以学到最多的就是吉姆罗杰斯推演这些脉络的思考方式。

然而,仅仅是熟知历史脉络与了解知识,依然不足以成为成功投资者

对专业投资者而言,仅仅是发现机会和趋势还不够,一来那也只是可能性,不代表必然,也不代表有够高的报酬。

其次关键是,必须是别人(其他全球大资金)还没发现投资机会,才有可能出现意外低估的价格。

无论是价值投资或是经济分析都是如此。

如同本书最后一章所说的:「谁都没有注意到的东西,立刻买。」

最后在阅读之前提醒几点

首先,任何的分析方法都不是绝对的,其实看完书后,书中许多预测我也是感到怀疑。

只要是预测就不可能绝对正确,那只有神才能做到的事。

以书中提到作者挂名董事的BIKR这档ETF为例,是一档由人工智慧主动选股的ETF,思路看似很合逻辑,但从上市以来的表现是落后全球股票指数,也落后于S&P500指数。当然,真正的结果要10年后才会知道。

我想说的是,无论使用任何投资分析方法,我们都要保有自己可能会犯错的认知,才能在投资的路上走的久,
这点虽然作者没提,但我相信他一定也是这样想,

而且如同作者所说:不要别人推荐什么就去买。

同时「没有付诸行动,没有什么意义。」

其次是,大多数时候无论投资人或政府,都会用股价指数的高低来衡量经济好坏,甚至认为撑住股价就是撑住经济。

但事实上我认为股价只是一种对未来价值的看法,经济成长率也只是一个粗估的数据,
成长率高不等于过得好,股价上涨不等于经济好,股价下跌也不等于经济差。

最后,希望你能够透过这本书,学到吉姆罗杰斯如何顺应世界局势、预测未来变化的思考方式。

如果这种投资方法对你太过困难,那么从众多变化的思考中,如果能找到一些长久不变的东西,

我想这对一般投资人已经十分有帮助了。

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